专题：风险降级，市场惯性前进：主线仍是算力通胀
北京时间23日凌晨，美股周一三大股指涨跌不一，顶尖人才流失引发AI担忧，Alphabet跌超5%，遭遇一年来最差单日表现，拖累纳指。
道指涨148.01点，涨幅为0.29%，报51712.17点；纳指跌351.33点，跌幅为1.32%，报26166.60点；标普500指数跌27.79点，跌幅为0.37%，报7472.79点。
在美伊外交取得进展迹象的背景下，油价下跌，这一进展缓解了市场对结束伊朗战争的脆弱进程可能破裂的担忧。周一美国股指期货小幅攀升。
欧洲主要股指收盘涨跌不一，欧洲斯托克600指数上涨0.66%，斯托克欧洲指数上涨0.51%，欧元区蓝筹股指数上涨0.53%。英国富时100指数上涨0.77%，德国DAX指数上涨0.66%，法国CAC 40指数下跌0.12%，西班牙IBEX指数上涨1.18%。
亚洲股市隔夜上涨，受和平谈判进展提振。日本日经指数上涨1.6%，韩国股市上涨0.7%，此前因半导体板块需求推动，上周累计上涨超过11%。
市场对半导体和存储芯片的热情仍在延续。
个股方面，SpaceX股价跌超16%，录得三连跌；Getty 图片因与OpenAI达成合作协议，股价飙升超过84%。
美伊谈判与油价
随着德黑兰与华盛顿的谈判代表就达成最终协议的路线图达成一致，布伦特原油期货结算价报每桶77.90美元，下跌2.67美元，跌幅3.31%。
Wealth Club首席投资策略师Susannah Streeter表示：“瑞士会谈确实在朝长期解决方案取得进一步进展，油价也因此再次回落。”她补充称：“但显然距离达成长期协议仍有很长的路要走，在最终签署前仍可能出现更多障碍。”
此前，伊朗战争谈判一度受到冲击，因为德黑兰宣布再次关闭霍尔木茨海峡。美国中央司令部称周六有55艘船通过该水道后，美国总统特朗普随即威胁对伊朗发动新的打击。
尽管美国总统特朗普威胁称，如果黎巴嫩真主党继续袭击以色列，美国将对伊朗发动打击，但中东局势仍出现谈判进展迹象。双方已建立沟通渠道，以避免冲突，并确保霍尔木茨海峡商业航运安全通行。
卡塔尔和巴基斯坦官员随后发表声明称，首轮会谈已经结束，并在制定“60天内达成最终协议”的路线图方面取得进展。
与此同时，伊朗谈判代表Hossein Ghorbanzadeh暗示，在伊朗石油销售制裁豁免以及释放被冻结资产方面取得进展。调解方称，两国周一早些时候同意建立一项机制，以确保黎巴嫩军事行动终止，这解决了双方和平谈判中的一个关键分歧点。
荷兰国际集团分析师表示：“近期事态发展显示，迈向更持久协议将充满挑战。关键因素仍是：尽管各方言论不断，来自波斯湾的石油和液化天然气流动是否继续恢复。”
BNP Paribas Wealth Management首席投资策略师Stephan Kemper表示：“即使在中东冲突期间，股市仍在为一个相对积极的结果定价。市场对这一预期已经部分消化，因此不会对进展做出过度上涨反应。”
英国政治与财政担忧
交易员同时关注英国政治动荡：英国首相基尔·斯塔默于周一在唐宁街10号宣布辞职。英镑一度触及2026年以来低点后收窄跌幅，而英国国债在连续两日下跌后企稳。
在英国，斯塔默的离任意味着英国在10年内可能迎来第七任首相，并为安迪·伯纳姆（Andy Burnham）接任铺平道路。
投资者关注的问题是：如果这位前曼彻斯特市长成为首相，将如何影响英国财政政策。
Monex Europe宏观研究主管Nick Rees表示：“新领导人并不会改变其将面临的严峻财政现实。”他指出：“真正导致斯塔默下台的问题在于，目前仍未看到任何可信的财政解决方案。”
Jefferies的Mohit Kumar写道：“市场将关注伯纳姆对财政大臣人选的选择。担忧在于其政策可能偏左，如果新财政大臣缺乏可信度，将加剧对财政赤字和债务的担忧。”
斯塔默表示，工党新领导人的提名将于7月9日启动，并计划在9月1日前完成选举。在此期间他将继续留任。
Skylar Montgomery Koning（宏观策略师）表示：“英国市场对斯塔默辞职反应不大，因为这一变化早已在预期之内。市场目前更关注谁将接任首相，而安迪·伯纳姆被视为明显热门人选，因此英国资产仍将更受美联储政策影响。”
债市与通胀预期
美债继续承压，
美国10年期基准国债收益率涨5.35个基点，报4.5068%，日内交投于4.4731%-4.5128%区间。两年期美债收益率涨5.76个基点，报4.2342%，全天处于上涨状态、窄幅震荡于4.22%附近。此前美联储上周释放鹰派信号，市场已将9月加息概率定价至75%。期货市场显示年底前累计紧缩约38个基点。
债券交易员近期因预期利率将进一步上升而调整仓位，目前正关注本周四公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据，以判断市场的鹰派预期是否合理。
市场普遍预计，该指标（美联储最偏好的通胀指标）将在5月的环比和同比数据上均出现加速。
摩根大通跨资产策略主管Fabio Bassi表示：“我们的基准情景仍是保持耐心，预计2027年下半年首次加息，但下行风险正在上升，存在更早加息的可能。”
欧元区政府债券收益率在开盘交易中下跌。周一欧元区没有重要数据公布，也没有主权债券发行安排。10年期德国国债收益率下跌2个基点至2.962%。
美元小涨
在美联储鹰派预期推动下，美元指数涨0.17%，报101.017点，上周五曾触及101.127的一年高点。
美元兑日元涨0.14%，报161.53日元，仅因日本可能干预汇市，才未突破2024年高点161.96（40年来高位）。
美联储放鹰后5月PCE通胀考卷将至，美光财报同步把脉AI风向。
本周市场的核心焦点将是通胀数据，尤其是 5 月的个人消费支出（PCE）报告，这是美联储青睐的通胀指标。美联储认为PCE能更精确地衡量价格变动，因为它采用的是企业调查而非消费者调查，从而纳入了更广泛的数据。
4月份PCE价格指数同比上涨3.8%，远高于2%的目标，创下三年来最大涨幅。这是自美联储官员上周公布利率决议以来，首个重要的通胀数据。
随着美联储主席希望美联储减少对经济预测的依赖，投资者可能会更加关注PCE和其他经济指标。市场还将密切关注本周举行的一系列美联储官员讲话，以进一步了解决策者如何解读近期通胀的发展，以及官员们是否继续支持“更高更久”的政策前景。
财报方面，联邦快递和美光科技将是财报日历上的重头戏，其中美光科技将提供关于人工智能（AI）相关需求和内存价格趋势的另一个重要最新进展。
加息也不怕？美联储“新政”或难阻牛市脚步！
美联储新任主席凯文·沃什正试图打破长期以来的“前瞻指引”传统。他认为，美联储应当减少对市场的干预性喊话，转而让金融市场定价本身成为引导经济、利率及通胀预期的“风向标”。
对于投资者而言，沃什时代的美联储可能意味着一个更高波动、但更少干预的市场环境。虽然加息可能损害美联储的短期“人气”，但若能通过这种“硬核”方式展现抗通胀决心，反而可能在长期内巩固市场的信用基石。
在AI溢价彻底耗尽之前，这场牛市或许仍有“下半场”可期。与此同时，加息周期也并不等同于牛市的终点。
回顾历史数据，自20世纪90年代初以来的五个加息周期中，标普500指数有四次在加息期间实现了上涨。
焦点个股
AbbVie确认将收购生物科技企业Apogee Therapeutics后，Apogee股价大涨46%。这笔价值 109 亿美元的交易中，艾伯维将以每股 135.11 美元的现金收购阿波吉治疗公司所有流通股份，较该股周四收盘价溢价 49%。艾伯维表示，本次收购将加快公司在呼吸系统疾病领域的业务布局，其自身股价上涨约 1%。
Arcosa
建材企业 CRH 集团宣布以 85 亿美元收购Arcosa后，后者股价涨幅超6%。本次全现金收购对Arcosa的每股估值为 150 美元，较周四收盘价溢价 10%。CRH 称，Arcosa的建筑建材业务将完善、补充公司现有业务版图。
SpaceX跌超16%，传拟发行至少200亿美元债券。尽管相较周二创下的收盘高点，股价已累计回落30%，但依旧较 135 美元的 IPO 发行价上涨 14%。
Getty图片周日宣布与 OpenAI 达成合作协议后，股价收盘暴涨84%。Getty图片的内容将接入 OpenAI 搜索引擎以及 ChatGPT 产品。即便股价大幅拉升，Getty图片的总市值仍远低于 10 亿美元。
字母表公司下跌超5%，起因是一名谷歌人工智能实验室研究员于上周五跳槽至Anthropic。资深科研专家约翰・江珀从谷歌DeepMind离职，就在几天前，谷歌工程副总裁诺姆・沙泽尔刚刚官宣加入 OpenAI。
投行 Evercore ISI 首次对Credo Technology给予 “跑赢大盘” 评级，受此利好，公司股价上涨超11%。分析师表示，目前市场将该公司视作铜缆方向的人工智能互联概念股，随着公司产品路线图落地推进，市场也会逐渐将其定位为光通信赛道标的。
在两家机构上调目标价后，美光科技上涨6.8%。伯恩斯坦将其目标价上调至 1300 美元，尼达姆上调至 1550 美元。美光以及希捷科技、西部数据、闪迪等存储同行，成为周一标普 500 指数盘前交易中表现最亮眼的板块个股。
雪佛龙上涨0.82%，公司宣布将为微软位于西德克萨斯州的数据中心供应天然气能源。这份为期 20 年的合作协议将服务代号为 “柯比项目” 的数据中心，该数据中心预计耗电量达 2.7 吉瓦，计划于 2028 年正式接入供电。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：李桐
优配网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
